Доход / вход в акции · Начальный
Cash-Secured Put
Продажа put с полной суммой для возможной покупки 100 акций по страйку.
РЕЖИМ ЧТЕНИЯОбъясняем без лишних терминов
Геометрия выплат: страйки, защитные ноги и переход между зонами прибыли и убытка.
ИНФОГРАФИКА · НА ЭКСПИРАЦИИ
Профиль результата
ПрибыльУбытокЦена актива
P/L
Цена базового актива →
S₀
КонструкцияCash + short putОжиданиеБоковик / умеренный ростГлавный рискПадение акций от страйка
Схема показывает форму выплаты и не учитывает комиссии, проскальзывание и изменение волатильности до экспирации.
РАСЧЁТ НА 1 КОНТРАКТ
Практический пример
Short put 95 за 3 при акции 100
ПРОСТЫМИ СЛОВАМИ
Cash-Secured Put: что происходит
Продажа put с полной суммой для возможной покупки 100 акций по страйку.
Собираем позицию
- Зарезервировать strike × 100 денежных средств.
- Продать put на актив, который действительно готовы купить.
- При назначении получить акции; при OTM сохранить премию.
Зачем это делают
Заранее известная эффективная цена покупки: страйк минус премия.
Что может пойти не так
«Я не против владеть» часто меняется после падения на 30–50%.. Сначала посчитайте худший денежный результат, и только потом оценивайте возможную прибыль.
Как устроена стратегия
- Зарезервировать strike × 100 денежных средств.
- Продать put на актив, который действительно готовы купить.
- При назначении получить акции; при OTM сохранить премию.
Что считают сильными сторонами
Заранее известная эффективная цена покупки: страйк минус премия.
Не требует угадывать точный момент входа.
Прозрачное обеспечение без скрытого плеча.
Критика и слабые места
«Я не против владеть» часто меняется после падения на 30–50%.
Капитал может долго быть связан, а рост акции пройти без участия.
Премия не компенсирует структурно плохой выбор базового актива.
Повторяющиеся практические приёмы
Это не универсальные торговые правила. Это повторяющиеся подходы из обсуждений, которые следует проверять на собственной модели риска.
- Оценивать компанию так, как будто put будет назначен сегодня.
- Не гнаться за максимальной IV в слабых или событийных бумагах.
- Считать доходность на весь зарезервированный cash, а не только на маржинальное требование.
- Закрытие после значительной части прибыли снижает время нахождения под хвостовым риском, но конкретный процент не универсален.
Классические модификации
Put-writeЛестница страйковНедельные CSPCSP перед покупкой акции
Источники и обсуждения
Дисклеймер
Статья описывает механику и аргументы участников рынка. Она не подтверждает будущую доходность и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.